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[주간증시전망] 코로나 2차 확산 vs 유동성 효과

  • 송고 2020.06.14 06:00 | 수정 2020.06.12 21:34
  • EBN 김남희 기자 (nina@ebn.co.kr)

NH투자증권은 이번주 코스피 밴드를 2050~2130포인트로 예상했다. 연준의 완화적 통화정책 의지와 함께 미국의 추가 부양 의지가 기대된다는 점이 상승요인이라고 언급했다. 하지만 코로나 2차 확산에 대한 우려와 성장 회복에 대한 의구심 및 밸류에이션 부담이 하락요인이라고 제시했다.ⓒEBN

NH투자증권은 이번주 코스피 밴드를 2050~2130포인트로 예상했다. 연준의 완화적 통화정책 의지와 함께 미국의 추가 부양 의지가 기대된다는 점이 상승요인이라고 언급했다. 하지만 코로나 2차 확산에 대한 우려와 성장 회복에 대한 의구심 및 밸류에이션 부담이 하락요인이라고 제시했다.ⓒEBN


이번주(15~19일)는 주식시장의 풍부한 유동성과 코로나19 재확산에 대한 우려가 힘을 겨루는 장세일 것으로 관측됐다.


14일 케이프투자증권은 이번주 코스피 지수가 2190~2170포인트 구간에서 형성될 것이라고 전망했다. 이날 윤영교 연구원은 코스피 상승 요인으로 시장의 유동성 효과, 2분기 경기 저점론을 제시했다.


윤 연구원은 시장에서 무서운 기세로 주식을 사들이는 개미 투자자의 행보가 우리 증시에 여전한 호재란 설명이다. 12일 한국 증시는 시중에 투자처를 찾는 대기자금이 상승 반전했다. 간밤 미국 증시 급락을 영향받은 코스피는 이날 4%대 폭락세로 개장한 뒤 장중 2100선 밑으로 하락했다.


하지만 장중 낙폭을 좁혀 결국 2% 하락한 2132.3에 거래를 마감했다. 이날 코스닥지수도 4.5%대 하락세로 출발했지만 1.45% 떨어진 746.06에 거래를 끝냈다. 이는 증시의 무서운 유동성 파워로 풀이되는 대목이다. 이날 개인들은 코스피에서만 5600억원 어치 주식을 나홀로 매수했다. 윤 연구원은 "주식시장이 풍부한 글로벌 유동성 장세에 덕분에 당분간 상승세를 유지하면서 2분기 경기 저점을 딛고 3분기 경기 상승을 기대해볼 수 있다"고 밝혔다.


이와 함께 케이프투자증권은 미국 연방준비제도(Fed·연준)이 6월 연방공개시장위원회(FOMC)를 통해 지속적인 유동성 공급에 대한 의지를 보였다고 파단했다. 연준은 10일(현지시간) FOMC 정례회의에서 기준금리를 기존 0.00~0.25%에서 동결한 가운데 2022년까지 제로금리를 유지한다고 선포했다. 또한 국채 및 MBS 매입 확대 등 양적완화 정책을 상당기간 유지하겠다는 방침을 재강조했다.


윤 연구원은 "코로나19 이후 시행한 연준 적극적인 완화 정책 효과로 전반적인 금융 여건이 이전에 비해 크게 개선됐다고 평가한 가운데 국채와 MBS 매입규모를 구체화 함으로써 시장 불확실성을 제거해 연말까지 유동성 장세가 유지될 것이라는 기대감을 부여할 수 있다"고 평가했다.


그러면서도 케이프투자증권은 기업 실적에 대한 경계심은 거두지 않았다. 증시 펀더멘탈과 센티멘트 간 괴리 심화가 증시 하락요인이 될 수 있다고 측면에서다. 6월 FOMC라는 중요 이벤트가 종료됨에 따라 시장 참여자들의 관심이 경제지표 반등 지속성에 대한 의구심으로 이동할 수 있다는 시각도 나온다.


이에 윤 연구원은 "7월부터 진행될 2분기 실적시즌과 이를 가늠할 수 있는 지표들에 대한 민감도가 높아질 전망"이라며 "연말까지 저금리에 기반한 성장주 주도의 지수 상승에 대한 견해는 유효하나 펀더멘탈과 센티멘트 간의 괴리 확대에 의한 단기 조정이 전망된다"고 언급했다.


NH투자증권은 이번주 코스피 밴드를 2050~2130포인트로 예상했다. 연준의 완화적 통화정책 의지와 함께 미국의 추가 부양 의지가 기대된다는 점이 상승요인이라고 언급했다. 하지만 코로나 2차 확산에 대한 우려와 성장 회복에 대한 의구심 및 밸류에이션 부담이 하락요인이라고 제시했다.


노동길 NH투자증권 연구원은 "OECD는 올해 미국 성장률을 -7.3%로 전망하는 등 추가 악화 가능성을 배제하지 않았다"면서 "주식시장은 미국 일별 확진자 수에 영향을 받으면서 코로나 2차 확산 우려와 높은 주식시장 밸류에이션은 조정 요인이나 백신 임상 기대감은 지속되고 있다"고 언급했다.


그는 "다만 경제가 이전 수준을 회복하는 데 상당 기간을 소요할 수 있다는 의구심이 시장에 부정적으로 작용할 가능성이 있는 가운데 제로 금리 유지 시사와 함께 현 수준의 사잔 매입을 지속하겠다는 완화적 통화정책 의지 및 재정 지출 기대는 주가 하방을 막아주는 요소"이라고 진단했다.





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