SK에너지의 석유개발부문 광구 일일 생산량이 올해말 5만 배럴로 높아질 것으로 예상된다.

동양종합증권 황규원 연구원은 28일 SK에너지에 대해 국제유가 및 해외자원개발 생산량 확대를 배경으로 자원개발 가치회복이 예상된다고 밝혔다.

황 연구원에 따르면, 올해 8월말 예멘LNG 생산이 시작되면, 일일 생산규모는 5만 배럴로 증가하며, 2010년 2분기에는 페루 LNG 생산이 예정돼 있어 추가로 1만2천 배럴 생산이 가능하다.

SK에너지의 광구 생산량은 2008년 4분기 일일 생산규모 3만7천 배럴에서 2009년 2분기 4만400배럴로 증가했다.

황 연구원은 "SK에너지의 가채매장량(원유등가물) 5억5천만 배럴로 국제판매가격 배럴당 74달러를 가정할 경우, 자원개발 성과를 현재 가치로 환산한 금액은 5조4천억원 수준"이라고 분석했다.

국제유가 수준별 매장량 가치를 비교해 보면, 배럴당 40달러(2조8천억원), 65달러(5조2천억원), 74달러(5조4천억원), 100달러(8조5천억원), 140달러(12조2천억원) 등이다.

황 연구원은 "3분기 정제마진은 다시 배럴당 5~6달러 수준으로 회복될 전망"이라며 "7월 2달러의 최악의 상황으로부터 점진적으로 회복이 예상된다"고 말했다.

그는 이어 "4분기 정제마진은 배럴당 6~8달러 수준으로 전분기 대비 한단계 높아질 것으로 예상된다"라며 "특히, 항공유에 대한 구매욕구가 증가할 것으로 보인다"고 덧붙였다.

그는 "올해 하반기부터 내년 상반기 동안 사업구조 재편이 예상된다"라며 "다운스트림 독립화, 자원개발 강화, 정유설비 효율 개선 등이 그것"이라고 밝혔다.

SK에너지는 10월 1일을 기점으로 윤활유 사업부문을 물적분할하며, 분할후 SK에너지는 SK리브리컨츠 지분을 100% 보유하게 된다.

이에 대해 그는 "자산형태만 바뀌었기 때문에 당장은 기업가치에 큰 변화가 없다"라며 "그동안 SK그룹 구조조정 과정을 살펴보면, SK리브리컨츠 지분 100% 전체 또는 일부를 매각할 가능성이 높다"고 말했다.

그는 "SK에너지는 현금을 창출하게 되며, 이를 통해 해외자원 개발회사 인수, 인천정유 고도화설비 투자 본격 시행, 석유화학 추가 M&A 등의 사업 한계점을 극복하는 수단으로 활용할 수 있다"고 관측했다.